怎么想 · Thinking Frameworks
思维框架
先定边界，再谈买卖。能力圈管住无知；市场先生提供价格，不提供真理。
书库 / 伯克希尔致股东信
按主题读股东信，而不是按年份堆信。本页是这本书的地图；主题页是短句要点 + 带年份的关键引文；原文按需点开。
渐进披露：地图 → 要点/引文 →「更深一层」→ 官方信件文件。
flowchart TB T[思维框架] --> P[投资哲学] T --> R[风险与行为] P --> M[护城河] P --> Mg[管理层] M --> F[财务指标] Mg --> F F --> V[估值与资本配置] V --> R M --> I[行业与案例] V --> TL[年表精华]
先定边界，再谈买卖。能力圈管住无知；市场先生提供价格，不提供真理。
买生意，不买代码。合理价买伟大企业，胜过便宜价买平庸企业。
城堡要有河。经济商誉能以极少增量资本，持续赚取高回报。
诚信一票否决。聪明人也会被「机构强制力」推向愚蠢模仿。
穿透会计，看见现金。所有者盈余、浮存金、账面与内在价值，是三面镜子。
伊索三问定价值；安全边际防错；留下的每一美元，须创造超过一美元的价值。
别人贪婪时恐惧。正数乘以零仍是零。先活下来，再谈复利。
同一套问题，套进不同行业。保险、品牌、纺织反例——案例是框架的压力测试。
主题地图的时间坐标。索引，不是全文替代。